Dans le monde des affaires et de l’investissement, il est essentiel de connaître la distinction fondamentale entre la valeur de marché et la valeur intrinsèque. Ces deux concepts jouent un rôle clé dans la détermination du prix d’un actif ou d’une entreprise.
Dans cet article, nous examinerons les caractéristiques de chacune de ces valeurs, ainsi que les méthodes courantes pour les évaluer.
Valeur de marché : une estimation basée sur la loi de l’offre et la demande
La valeur de marché représente le prix auquel un bien ou un service peut être échangé sur le marché à un moment donné. Elle est influencée par divers facteurs externes tels que la concurrence, les tendances économiques et les préférences des consommateurs. La valeur de marché est souvent perçue comme étant la vraie valeur réelle d’un actif.
En réalité, la valeur marchande fluctue constamment en fonction de l’équilibre entre l’offre et la demande. Lorsqu’il y a plus de demandeurs que d’offreurs, les prix augmentent généralement. Inversement, lorsque l’offre est supérieure à la demande, les prix ont tendance à baisser.
Les avantages :
- Facile à calculer et disponible pour la plupart des actifs cotés en bourse
- Idéal pour évaluer rapidement la valeur d’un actif
- Permet de comparer plusieurs actifs rapidement et efficacement
Les inconvénients :
- Sensible aux fluctuations du marché, parfois irrationnelles ou temporaires
- Peut être influencée par des facteurs externes tels que les régulations gouvernementales
- N’a pas toujours une base solide dans les fondamentaux économiques d’une entreprise
Valeur intrinsèque : un indicateur fiable de la performance financière future
Contrairement à la valeur de marché, la valeur intrinsèque est une estimation de la véritable valeur d’un actif ou d’une entreprise indépendamment des conditions du marché.
Cette valeur prend en compte les différents éléments qui constituent le potentiel d’un investissement, tels que les revenus futurs anticipés, les flux de trésorerie ou la qualité de l’équipe dirigeante.
La valeur intrinsèque est souvent utilisée par les investisseurs pour déterminer si un actif est surévalué ou sous-évalué sur le marché. Si la valeur intrinsèque est supérieure à la valeur de marché, cela signifie généralement que l’actif est sous-évalué et qu’il pourrait être un bon investissement.
Inversement, si la valeur intrinsèque est inférieure à la valeur de marché, l’actif est considéré comme surévalué et peut ne pas être un choix judicieux pour les investisseurs.
Les avantages :
- Fournit une mesure plus précise de la valeur réelle d’un actif
- Aide à identifier les opportunités d’investissement sous-évaluées ou surévaluées
- Permet de prendre des décisions d’investissement basées sur des analyses fondamentales
Les inconvénients :
- Peut être difficile et coûteux à calculer pour certains actifs, en particulier ceux qui ne sont pas cotés en bourse
- N’est pas toujours facile à comparer entre différents actifs ou industries
- Ne tient pas compte des facteurs externes pouvant influencer la performance financière future
Comment évaluer la valeur intrinsèque et la valeur de marché ?
Pour déterminer la valeur de marché d’un actif, il suffit généralement de consulter le prix auquel il est actuellement vendu ou acheté sur le marché. Pour les actions cotées en bourse, cela signifie simplement regarder le cours actuel de l’action.
En revanche, l’évaluation de la valeur intrinsèque peut impliquer différentes méthodes, telles que :
- L’analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) : cette méthode consiste à estimer les flux de trésorerie futurs qu’un actif générera et à les actualiser pour obtenir une valeur présente.
- La méthode des comparables : elle consiste à comparer l’actif ou l’entreprise en question à d’autres actifs ou entreprises similaires dont la valeur est connue.
- La méthode de l’évaluation relative : cette approche prend en compte plusieurs indicateurs financiers, tels que le rapport cours/bénéfice (P/E) ou le rendement des dividendes, pour déterminer si un actif est surévalué ou sous-évalué par rapport à ses pairs.
Choisir entre valeur de marché et valeur intrinsèque
Le choix entre la valeur de marché et la valeur intrinsèque dépendra du type d’investissement et de la situation financière de l’investisseur. Pour les investisseurs à court terme ou les spéculateurs, la valeur de marché peut être plus pertinente car elle indique le prix auquel ils peuvent acheter ou vendre rapidement un actif.
Cependant, pour les investisseurs à long terme qui cherchent à construire un portefeuille solide et diversifié, la valeur intrinsèque sera probablement un indicateur plus fiable de la qualité d’un investissement.
En fin de compte, il est crucial pour les investisseurs de bien comprendre ces deux concepts et de les utiliser judicieusement dans leur processus de prise de décision.